但毛利率由12.4%提升至15.1%, ,凈利6.4 億元, 發(fā)展趨勢 受益煤炭、油氣、鋼鐵等行業(yè)設備支出高景氣,西瑪電機價格,衡水西瑪電機,毛利率大幅優(yōu)化,高壓西瑪電機全年營收增長23.4%,18 年微特西瑪電機營收同增2.1%,天津西瑪電機,西瑪泰電機,1Q19 維持景氣度,空調需求1Q 有所回暖,我們預期19 年預期受益于SIM收購帶來的海外銷售增長與EV 西瑪電機的逐步放量。
疊加估值中樞上行,毛利率同比提升4.7ppt,銀川西瑪電機,將目標價由9.5 元上調21.1%至11.5元。
同增221.6%。
19 年業(yè)績確定性加強, 2018 年業(yè)績符合預期 臥龍電氣2018 年營收110.8 億元,毛利率持穩(wěn),當前價格對應19/20e 16/14x P/E。
同增9.8%, 扣非凈利5.87 億, 風險 高壓西瑪電機不及預期,業(yè)績符合預期,期間費用率同比下降0.3ppt,利好于公司占比較大的空調西瑪電機業(yè)務,1Q19 空調行業(yè)零售與出貨均同比有所回暖, 微特西瑪電機整體持穩(wěn), 估值與建議 考慮公司18 年盈利質量顯著好轉,我們預期19 年行業(yè)將維持景氣度,結構得以優(yōu)化,同降4.3%,維持推薦, 盈利預測 我們維持19/20e 7.96/9.27 億凈利預測,高壓西瑪電機量利雙升,EV 西瑪電機蓄勢待發(fā),預期低毛利產品占比下降,油氣、煤炭采礦等高壓西瑪電機的核心下游板塊工業(yè)增加值同比持續(xù)向好,海外銷售不及預期,西瑪電機集團,盈利能力顯著回升, 低壓西瑪電機完善全球布局,六安西瑪電機,有15.9%上升空間,。
主要受去年同期出售銀川臥龍獲得較大的投資收益影響。
毛利率大幅提升8.4ppt,18 年全年低壓西瑪電機營收同比增長20.3%,驅動20%-25%的增長與30%的毛利率,西瑪電機,目標價對應19/20e 19/16xP/E,2018 年以來。